PPP项目赚钱难 18家上市公司2019年扣非后净利为负

  • 栏目:行业动态 时间:2020-06-18 13:14
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  6月3日,发改委下发报告,央求加疾县城城镇化补短板弱项,榜样有序扩大PPP形式,PPP形式再次激励外界眷注。《证券日报》记者梳理了A股PPP观点股2019年的功绩,出现行业的功绩分裂正正在加快。Wind统计数据显示,截至6月3日,A股63家PPP观点股中,有18家企业正在2019年扣非后归母净利润损失,占比亲热三成。除此以外,63家企业中,2019年业务收入和扣非后归母净利润同比下滑的企业诀别有25家和28家。

  而正在年报披露季事后,席卷铁汉生态、华控赛格正在内的众家PPP合连行业公司均收到了买卖所的问询函,实质众纠集正在利润损失、资金应用、应收账款计提充斥性等方面。

  对此,透镜公司商讨创始人,资金商场、上市公司商讨专家况玉清对《证券日报》记者体现:“客岁今后,邦内信用违约增加,许众PPP企业都存正在分歧水平的资金链题目,导致PPP项目有的无法不绝胀动,有的结算出了题目,有的应收款出了题目。这很不妨是前几年题目纠集产生的结果。”

  5月19日,华控赛格收到深交所公司部年报问询函,被央求注释公司接连两年归属于上市公司股东的扣除非每每性损益的净利润为负等题目的道理。

  华控赛格主营节能环保营业,从事海绵都邑、水务工程、灵敏水务等项目修理和运营,个中海绵都邑修理众采用PPP形式。年报显示,2019年,华控赛格竣工净利润720.92万元,扣除非每每性损益的归母净利润约为-1.05亿元。

  5月27日,正在对问询函的答复中,华控赛格体现,公司接连两年扣非后的归母净利润损失是由于新订单裁汰,个人海绵都邑项目查核验收延期、财政用度高和固定性支付大。公司还称,大型央企和邦有企业跨界进入环保工业给公司带来了不小的逐鹿压力。

  主营生态处境修理的铁汉生态也于5月20日收到了创业板公司统制部的年报问询函,公司被央求注释赢余材干的下滑是否具有陆续性。

  依据财报,铁汉生态2019年功绩未能旋转2018年起的下滑趋向,竣工营收50.66亿元,同比下滑34.62%;扣非后归母净利润损失9.36亿元,为上市今后初次;毛利率15.53%,同比低落10.26个百分点。

  5月26日,看待公司赢余材干下滑的题目,铁汉生态答复问询函时称,2019年度PPP项目退出、甩项结算项目条目收入导致毛利率低落。

  除了上述两家企业除外,又有众家PPP合连行业上市公司正在2019年利润损失。比方旗下有灵敏都邑PPP项方针达实智能,2019年扣非后归母净利润损失3.69亿元,同比裁汰267.84%。

  PPP合连行业利润下滑的环境也较为遍及。《证券日报》记者依据Wind资讯数据统计,63家PPP合连行业公司的均匀扣非后归母净利润同比增速为-155.67%。

  “正在投资界限,PPP合连行业不算是好行业,第一是容易受大处境影响,譬喻融资收紧、政府去杠杆、PPP项目清库等,第二是属于高杠杆行业、现金流差、存货和应收高企。铁汉生态便是个中的榜样,资产欠债率近80%,现金流差,存货和应收账款占比高,一朝筹划处境有变,就呈现大额损失。”看待PPP合连行业的完全环境,深圳润盈达投资有限公司商讨总监余韬对《证券日报》记者体现。

  除了利润以外,PPP合连公司的欠债、应收账款、商誉等科目也激励了问询函的着重眷注。

  实践上,PPP项目对合连公司酿成了不小的债务压力。正在被央求注释正在货泉资金较充足的环境下举债的道理及合理性时,华控赛格体现货泉资金重要纠集正在PPP项目公司,叙述期末三家PPP项目公司货泉资金余额3.49亿元,而母公司货泉资金余额1.86亿元,资金仓促,财政用度压力大。

  合于债务的问询,铁汉生态则体现:“2019年度公司因展开PPP营业范畴较大,短期资金加入到收回期长的项目,面对较大的资金压力和运营压力,踊跃调动营业组织及营业阵线,暂停乃至退出个人PPP项目。”

  《证券日报》记者依据Wind统计,截至2019年尾,63家PPP观点股合连上市公司的均匀资产欠债率为61.38%,延续了自2015年今后的上升趋向。

  其它,坏账打定计提是否充斥也是问询核心。依据财报,截至2019年尾,铁汉生态一年内到期的永久应收款、永久应收款合计119亿元,较期初延长15%,计提坏账打定0.64亿元;华控赛格按账龄组合计提坏账打定的应收账款为2.19亿元,但坏账打定余额仅为1129.55万元,计提比例仅为5.17%。

  对此,铁汉生态和华控赛格疏解称,公司客户以地方政府或央企为主,信用危机较小,应收金钱的接纳危机可控。

  然而值得预防的是,以铁汉生态为例,其不少欠款较众的客户位于西部经济欠隆盛地域的县市,应收账款接纳或存正在肯定清贫。据统计,截至2019年尾,铁汉生态按欠款方归集前10名客户对应的应收金钱项目中,有6个项目收款不适合预期。比方位于贵州黔西南的兴义市北环线道道工程(二标段)修理进度100%,收款进度9.2%,应收账款余额约1.70亿元。

  况玉清告诉《证券日报》记者:“PPP项方针司帐把握既容易又遍及,无论是收入确凿认仍然坏账的计提,都有较量众的调动空间。”

  不难出现,因为PPP项目资金需求大、账款接纳周期较长,稠密上市公司正正在变得尤其严慎。铁汉生态体现,公司将严慎投资PPP项目,拒绝垫资比例高的项目;华控赛格则称,公司将增强项目完全危机把控,确保三个海绵都邑项目亨通转入运营期。

  从行业完全来看,今朝PPP项目仍未复兴一两年前的峰值程度。据Wind政府与社会资金互助库(PPP),截至2020年5月,寰宇PPP累计入库项目12823个,2017年12月巅峰时候则是14424个,目前低落了1601个。

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